FED đối mặt bài toán khó về quy mô bảng cân đối kế toán

QNgTV- Sau khi dừng thu hẹp danh mục đầu tư, Fed đang loay hoay xác định quy mô tối ưu cho bảng cân đối kế toán, trong bối cảnh phải đánh đổi giữa ổn định lãi suất, hạn chế can thiệp và quy mô tài sản.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang đứng trước bài toán khó về việc xác định quy mô tối ưu cho bảng cân đối kế toán, sau khi cơ quan này dừng lộ trình thu hẹp danh mục đầu tư trị giá 6.500 tỷ USD.

Theo các chuyên gia kinh tế của Fed, ngân hàng trung ương đang đối mặt với một "bộ ba bất khả thi" trong việc cân bằng các mục tiêu chính sách. Sự căng thẳng giữa các mục tiêu xuất phát từ nhu cầu dự trữ của khu vực tài chính, cũng như tần suất thay đổi đột ngột trong cung cầu thanh khoản.

Trước đó, vào tháng 12/2025, Fed đã chính thức kết thúc nỗ lực kéo dài hơn ba năm nhằm cắt giảm quy mô tài sản nắm giữ. Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh thị trường tiền tệ ngắn hạn trị giá 12.600 tỷ USD xuất hiện các tín hiệu căng thẳng, cho thấy lượng dự trữ ngân hàng không còn dồi dào. Số liệu thống kê cho thấy, quy mô bảng cân đối kế toán của Fed từng đạt đỉnh vào tháng 6/2022 ở mức 8.900 tỷ USD, tăng mạnh so với mức chỉ 800 tỷ USD của gần 20 năm trước.